Loven bygger på en overenskomst mellem Færøernes landsstyre og den danske regering som ligeværdige parter. Færøerne kan hermed overtage alle sagsområder fra den danske stat, med undtagelse af Statsforfatningen, statsborgerskab, Højesteret, udenrigs-, sikkerheds- og forsvarspolitik og penge- og valutapolitik.
Baggrund:
Baggrunden for lovforslaget var et ønske tilkendegivet af det færøske landsstyre om at overtage yderligere sager og sagsområder med det dertil hørende økonomiske ansvar fra den danske stat.